ماهنامه دسامبر 2011 فدراسيون جهاني بورس ها منتشر شد.

بازدید :  398

شماره جديد ماهنامه فدراسيون جهاني بورس ها با تکيه بر موضوع روشهاي جايگزين تامين مالي براي بنگاه هاي کوچک و متوسط انتشار يافت. در ادامه ترجمه بخشي از سرمقاله اين شماره آمده است.

ماموريت اصلي بورس ها تسهيل تامين مالي براي شرکت ها عنوان شده، که اين نقش از اهميت ويژهاي نزد شرکت هاي کوچکتر برخوردار است. همانطور که جان کاتوويچ مدير يک شرکت سرمايه گذاري و از مسئولان ارشد سابق برخي بورس هاي ايالات متحده در مقاله اي در اين شماره يادآور شده، 99 درصد از اقتصاد آمريکا از بنگاه هاي کوچک و متوسط تشکيل شده است و اين بنگاه ها حدودا دو سوم تمامي مشاغل جديد را در اين کشور ايجاد ميکنند.
اگرچه بازارهاي ايالات متحده نقشي اساسي در تامين مالي بنگاه هاي ياد شده دارند، تخمين زده ميشود که تنها يک درصد از آنها توسط بورس ها به تامين سرمايه مورد نيازشان مي پردازند. با توجه به چالش هاي پيش روي بخش بانکداري براي اعطاي وام در اثر وضع قوانين جديد و الزامات مربوط به کفايت سرمايه بانک ها، و از سويي پيشبيني هاي اقتصادي مبني بر ادامه ريسک گريزي غالب در بخش سرمايه گذاري، يافتن منابع جايگزين براي تامين سرمايه، نيازي رو به رشد است. با اينحال، نمونه هاي موفقي از بورس هاي فعال در خصوص پذيرش بنگاه هاي کوچک و متوسط در شهرهايي نظير ورشو در لهستان، سائوپائولو در برزيل، لندن در بريتانيا و نيويورک در ايالات متحده وجود دارند.
سرمايه گذاران همواره نگراني هايي در خصوص نقد شوندگي سهام شرکتهاي کوچکتر دارند. مطالعه دبيرخانه فدراسيون جهاني بورسها برروي بازارهاي عضو که مشروح آن نيز در شماره اخير به چاپ رسيده است، نشان ميدهد که خوشبختانه آمار مربوط به ميزان نقدشوندگي سهام شرکت هاي داراي ارزش بازار اندک با رشد قابل ملاحظه اي روبرو شده، به گونهاي که در چهارسال گذشته، دفعات معامله سهام اين گروه از شرکتها در سطح جهاني به ميزان 73 درصد افزايش داشته است.
با اين وجود يکي از انتقادهاي وارده به بورس ها آن است که عليرغم تامين فرصتهاي بيشتر نقدشوندگي در اثر ادغام بورسها در يکديگر، تمايل سرمايه گذاران بين المللي بيشتر به سمت تعداد کمتري از شرکتهاي بزرگ معطوف شده است. به هرروي، توصيف دادههاي موجود کار چندان آساني نيست؛ با وجود افت حجم پذيرش شرکتهاي جديد در ابتداي هزاره سوم نسبت به دوران رونق شرکت هاي اينترنتي، هنوز ارزيابي دقيقي از تاثير ادغام هاي بورسي در مقايسه با ديگر عوامل اقتصادي و ساختاري ارايه نشده است.
طبق يافته هاي دبيرخانه فدراسيون جهاني بورس ها از مطالعه بر روي بازارهاي عضو، تعداد شرکتهاي بورسي بسيار کوچک (با ارزش بازار کمتر از 65 ميليون دلار) و کوچک (با ارزش بازار بين 65 تا 200 ميليون دلار) در مناطقي نظير آسيا – اقيانوسيه و اروپا – خاورميانه کاهش يافته است. به منظور جذب و پذيرش تعداد بيشتري از شرکت هاي بسيار کوچک و کوچک، موانع متعددي را بايد از مسير حذف کرد، که از آنجمله ميتوان به هزينه هاي بالاي پذيرش عمومي، مشکلات گزارش دهي مالي و غير مالي و عدم انطباق قوانين براي بنگاه هاي کوچک و متوسط اشاره نمود.
همچنين در اين شماره از نشريه مقالاتي با موضوع نياز روز افزون اروپا به بورس هاي ابداعي براي بنگاههاي کوچک و متوسط و وضعيت سازمانهاي خود انتظام در منطقه تحت پوشش فدراسيون بورس هاي اروپا ـ آسيايي، به همراه جديدترين اخبار و تحولات بازارهاي جهاني سرمايه به چاپ رسيده است.
علاقمندان به مطالعه نسخه الکترونيکي اين نشريه ميتوانند به پيوند زير مراجعه کنند:
http://www.world-exchanges.org/focus/2011-12/

منبع:سایت بورس اوراق بهادار