مقایسه بازدهی سکه، دلار، مسکن و سهام

رتبه بندی رشد ارزش دارایی ها در دهه اخیر: سکه اول، سهام دوم، مسکن سوم، دلار آخر!/در حالی که میانگین نرخ تورم در دهه اخیر 15.8 درصد بوده است، میانگین نرخ رشد ارزش سکه بهار آزادی برابر 26.9 درصد، سهام برابر 21.7 درصد، مسکن 18.9 درصد و دلار برابر 8.2 درصد بوده است.

شاید برای شما جالب باشد که بدانید طی دهه اخیر ارزش کدامیک از دارایی ها با شتاب بیشتری رشد کرده است. آیا اگر ده سال پیش سکه خریده و نگه داری کرده بودید بیشتر سود می کردید یا دلار یا مسکن و یا سهام (سبد سهام شاخص بورس)؟ ارزش کدامیک از این دارایی ها در دهه اخیر رشد بیشتری کرده است؟ پاسخ این سوالات را در نمودار زیر می توانید ببینید. همانطور که در نمودار مشاهده می شود، سکه در صدر فهرست قرار دارد، پس از آن سهام در رتبه دوم، مسکن در رتبه سوم و در نهایت دلار در رتبه چهارم قرار دارد.

ارزش سکه بهار آزادی در پایان سال 1390 نسبت به ابتدای سال 1380، 1273 درصد رشد کرده است، یا به عبارت بهتر ارزش سکه طی این دوره، 13.73 برابر شده است. پس از سکه، سهام قرار دارد. طی همین دوره ارزش سبد شاخص سهام در بورس تهران 769.8 درصد رشد نموده است که بیانگر این امر است که ارزش سبد سهام شاخص طی این دوره، 8.69 برابر شده است. پس از سکه و سهام، مسکن با رشد 572.7 درصدی قرار دارد که نشان می دهد قیمت مسکن طی دهه اخیر 6.72 برابر شده است*. در نهایت دلار با رشد 137.4 درصدی در رتبه آخر قرار گرفته است. ارزش دلار طی دهه اخیر تنها 2.37 برابر شده است.

در این میان یک نکته مهم را نباید فراموش کرد و آن اینکه بازدهی دارایی های مورد نظر در دوره های مختلف طی دهه اخیر با افت و خیزهای فراوانی روبرو بوده است. افت و خیز ارزش دارایی ها در نمودار 2 نشان داده شده است که روند نرخ رشد سالانه ارزش دارایی را نمایش می دهد. همانطور که مشاهده می شود ارزش سبد سهام شاخص در بورس تهران طی دهه اخیر، از بیشترین نوسان نسبت به سایر دارایی ها برخوردار بوده است. نرخ رشد سالانه ارزش سهام از سال 1380 تا 1383 از سایر دارایی ها بیشتر بوده است و در سال 1383 به مرز 100 درصد نیز رسیده است، اما پس از آن نرخ رشد ارزش سهام به شدت سقوط می کند و در سال های 1384 و 1385 ارقام منفی (تا منفی 20 درصد) را نیز ثبت می نماید. پس از یک دوره رکود 4 ساله، در سال 1388 و 1389، بار دیگر نرخ رشد ارزش سهام از سایر دارایی ها سبقت می گیرد و به 70 درصد نیز می رسد، اما پس از آن در سال 1390، مجدداً با کاهش مواجه می شود. به این ترتیب بازار سهام دو دوره رونق شدید را در سالهای 83-82 و 89-88 تجربه نموده است.

پس از بازار سهام، بازار مسکن در رتبه دوم پرنوسان ترین دارایی قرار دارد. بازار مسکن نیز یک دوره رونق شدید را در سالهای 87-86 تجربه نموده است که طی آن نرخ رشد سالانه ارزش مسکن از 60 درصد نیز عبور نموده است. پس از آن بازار مسکن در سال 1388 شاهد رکود شدیدی با نرخ رشد منفی مواجه شده و پس از آن مجدداً دوره رونق نسبی را در سالهای 89 و 90 تجربه کرده است. پس از مسکن، سکه از نوسانات بیشتری برخوردار بوده است. نرخ رشد ارزش سکه از سال 1381 تا 1390 در تمامی سال ها فراتر از 10 درصد بوده است، اما نکته جالب توجه اوج گیری نرخ رشد سکه در سال 1390 به فراتر از 70 درصد بوده است. اما بر خلاف تصور بسیاری از مردم، ارزش دلار طی هه اخیر بسیار باثبات بوده است. طی سالهای 1380 و 1381 نرخ رشد ارزش دلار منفی بوده است که به معنای کاهش ارزش دلار است. پس از آن از سال 1382 تا 1389 نرخ رشد ارزش دلار، کمتر از 10 درصد بوده و از روند بسیار باثبات و همواری برخوردار بوده است. تنها در سال 1390 است که ثبات بازار ارز از دست میرود و نرخ رشد ارزش دلار به مرز 40 درصد می رسد. نرخ رشد ارزش دلار از سال 1380 تا 1389 کمتر از نرخ تورم بوده و تنها در سال 1390 از نرخ تورم پیشی می گیرد.

نتیجه بحث حاضر این است که کم ریسک ترین و در عین حال پربازده ترین دارایی در دهه اخیر، سکه یا به طور کلی طلا بوده است. بازار سهام اگرچه در مجموع از بازدهی خوبی برخوردار بوده است، اما بسیار پرنوسان و پرریسک بوده و می تواند برای افراد پرریسک گزینه مناسبی برای سرمایه گذاری باشد. نکته مهم دیگر، جذابیت بازار مسکن برای سرمایه گذاری است، چراکه مسکن نه تنها به طور میانگین از رشد ارزش خوبی برخوردار بوده است، بلکه از بازدهی به صورت اجاره نیز برخوردار است. بنابراین مسکن نیز گزینه مناسبی برای سرمایه گذاری بوده است. اما دلار و به طور کلی ارز به جز سال 1390، بازدهی بسیار پایینی داشته و به این ترتیب نمی توان از آن به عنوان گزینه مناسبی برای سرمایه گذاری یاد کرد.

در نهایت برای مقایسه میانگین نرخ رشد ارزش دارایی ها و مقایسه آن با نرخ تورم، این نکته قابل ذکر است که در حالی که میانگین نرخ تورم در دهه اخیر 15.8 درصد بوده است، میانگین نرخ رشد ارزش سکه بهار آزادی برابر 26.9 درصد، نرخ رشد ارزش سبد سهام برابر 21.7 درصد، نرخ رشد ارزش مسکن 18.9 درصد و نرخ رشد ارزش دلار برابر 8.2 درصد بوده است.

با توجه به اینکه قیمت مسکن در تهران تا پایان نیمه اول سال 1390 اعلام شده است، با توجه به شواهد موجود و رشد قیمت مسکن در نیمه اول سال 90، فرض شده است که قیمت مسکن در نیمه دوم سال 90، حدود 12 درصد افزایش یافته است.

منبع: اقتصاد آنلاین