نویسندگان: آمنه شهیدی ، کاظم یاوری ، محمدعلی دهقان دهنوی ، حسن حیدری
عنوان نشریه: جستارهای اقتصادی : بهار و تابستان 1394 ، دوره 12 ، شماره 23 ، از صفحه 79 تا صفحه 108.
چکیده:
مطالعه حاضر با به کارگيري داده هاي تابلويي نامتوازن مربوط به 175 بنگاه غير مالي حاضر در سازمان بورس و اوراق بهادار کشور و استفاده از يک سيستم معادلات برگشتي شامل دو معادله مربوط به ساختار سرمايه و عملکرد بنگاه ها، از يک سو اثر توسعه بازار سهام بر ساختار سرمايه و از سوي ديگر اثر ساختار سرمايه بر عملکرد بنگاه ها را در کنار تعدادي از متغيرهاي مربوط به ويژگي بنگاه ها آزمون کرده است. ارزيابي اثر توسعه بازار سهام بر ساختار سرمايه در کنار توجه به نحوه اثرگذاري ساختار سرمايه بر عملکرد بنگاه ها، اين امکان را فراهم کرد که افزون بر ارزيابي اثر مستقيم توسعه بازار سهام بر ساختار سرمايه بنگاه ها، اثر توسعه بازار سهام بر عملکرد بنگاه ها نيز به صورت غير مستقيم و از مسير ساختار سرمايه آنها بررسي شود. در اين راستا تعدادي از شاخص هاي رايج توسعه بازار سهام از حيث اندازه، فعاليت و کارايي بازار و نيز معيارهاي عملکردي ارزش افزوده بازار بنگاه و Q توبين آزمون شده است. نتايج مطالعه اثر مثبت و معنادار نسبت بدهي بر عملکرد بنگاه ها، اثر مثبت و معنادار اندازه و فعاليت بازار سهام بر ساختار سرمايه و در نهايت اثر مثبت و معنادار اندازه و فعاليت بازار سهام بر عملکرد بنگاه هاي غير مالي ايران را نشان مي دهد. نتايج همچنين دلالت بر ضرورت توسعه بازار سرمايه به ويژه از طريق ابزارهاي مالي مدرن مبتني بر بدهي و منطبق با شريعت اسلامي دارد.