نویسندگان : عباس شاکری , مریم افهمی
عنوان نشریه : پژوهش های اقتصادی : تابستان1392 , دوره13 , شماره2 , صفحه17_36
چکیده:
هدف اين مطالعه برآورد تابع سرمايه گذاري q توبين در ايران مي باشد، يکي از مهمترين چالش هايي که يک بنگاه براي سرمايه گذاري با آن مواجه است، مساله تامين مالي مي باشد. از آنجا که در عالم واقع بازار سرمايه کاملي وجود ندارد، هزينه منابع مالي خارجي و داخلي بنگاه با هم برابر نيست و بنابراين مساله اصطکاک مالي همواره در تصميمات سرمايه گذاري مطرح است.
در اين مقاله مدل پوياي سرمايه گذاري در چارچوب نظريه q توبين برآورد شده است. اين مدل، سه نوع اصطکاک مالي قابل شناسايي يعني هزينه هاي محدب انتشار سهام، انباشت بدهي و قيدهاي وثيقه اي را بررسي مي کند. برآورد اين مدل با لحاظ شرايط بازارهاي سرمايه و تامين مالي ايران و به پيروي از مدل هنسي و همکاران، روي داده هاي پانل 19 شرکت بورسي در دوره 88 - 1379 انجام شده است. تخمين ها نيز به دو روش GLS و GMM انجام شده و نتايج با يکديگر مقايسه گرديده اند.