سرمقاله‌ای از دکتر پیمان مولوی مشاور تامین مالی و سرمایه‌گذاری


در هفته گذشته هلدینگ صنعت ابوظبی اوراق صکوک خود را در بورس اوراق بهادار لندن برای تامین مالی ۳۰۰ میلیون دلار منتشر کرد، اقتصاد امارات اقتصادی ۳۸۰ میلیارد دلاری دارد (اقتصاد ایران ۴۳۰ میلیارد دلار) و جالب است بدانید که صندوق سرمایه گذاری ابوظبی Abudabi Investment Fund Authority ۶۸۳ میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت دارد، همچنین دو صندوق دیگر سرمایه گذاری دولتی این کشور به نام های Dubai Investment corporation و Mubadala Investment Company هر کدام به ترتیب ۲۲۹ و ۲۲۶ میلیارد دلار دارایی دراند.
هلدینگ صنعت SENNAT ابوظبی یک گروه سرمایه گذاری ۲۷ میلیارد دلاری و فعال در حوزه های انرژی ، فولاد، صنایع غذایی و ساخت و ساز است که در راستای افق ۲۰۳۰ ابوظبی اقداماتی را برای پیشبرد اهداف این شیخ نشین انجام می دهد.

✔️چرا کشورهایی همانند امارات با ذخایر ارزی بسیار بالا و همچنین منابع مالی داخلی از منابع بین المللی و سرمایه گذاران جهانی برای تامین مالی پروژه هایشان بهره می برند و از تمامی ابزارها برای توسعه خود بهره می جویند؟ و ما هنوز در ایران اگر منابع نفتی و درامدهایش اجازه می داد به این منابع اکتفا می کنیم و راهبری استراتژیک برای استفاده از منابع جهانی نداریم.
اقتصاد امارات متحده عربی از سوی موسسات رتبه بندی بین المللی همانند مودیز، اس اند پی و فیتچ در رتبه AA رتبه بندی شده است و این به معنی ریسک پایین این کشور برای سرمایه گذاری و هزینه کم تامین مالی برای بنگاه های این کشور است، در همین مورد انتشار اوراق صکوک در بورس لندن توسط هلدینگ صنعت رتبه اعتباری این اوراق بسیار عالی و مناسب برای سرمایه گذاران بین المللی بود.
بنگاه های ایرانی از تامین مالی بین المللی محرومند، و بسیاری از پروژه های توسعه ای کشور به سبب نبود منابع مالی پیشرفت مناسبی ندارند و گاها از حرکت باز ایستاده اند ، این تفکر که فقط با منابع داخلی می توانیم تمامی برنامه های توسعه ای در حوزه نفت ، گاز پتروشیمی ، فولاد ، انرژی ، سلامت و ... را به پیش ببریم تقریبا جواب خود را در سالهای اخیر داده است اما به سبب نبود دانش مدرن تامین مالی هنوز هستند کارشناسانی را که منابع داخلی را برای توسعه کافی می دانند.

✔️عدد ۳۰۰ میلیون دلاری انتشار اوراق صکوک عدد ناچیزی است بیایید نگاهی سرانگشتی به اعداد تامین مالی ابزارهای مالی اسلامی توسط شرکتها داشته باشیم:
?۱. بانک توسعه اسلامی ۲۰۲۳ که توسط عربستان سعودی منتشر شده به مبلغ ۱.۲۵ میلیارد دلار، مشاوران انتشار این اوراق Citigroup, Emirates NBD, HSBC Standard Charterd
?۲. شارجه ۲۰۲۸ ، توسط امارات متحده عربی به مبلغ ۱ میلیارد دلار است ،
?۳. فرست بانک ابوظبی ۲۰۲۳ ، امارات متحده عربی ، ۶۵۰ میلیون دلار
?۴. جمهوری اندونزی ، ۱.۲۵ میلیارد دلار
و بسیاری از طرح ها و پروژه ها در کشورهای اسلامی که از ابزارهای مالی در سطح جهانی برای توسعه زیرساختها و پیشبرد برنامه های کشورشان استفاده می بردند.
به نظر نگارنده ما در ایران برای پیشبرد اهداف توسعه ای خود همانند بسیاری از کشورهای مستقل جهان باید روشهای مدرن را دریابیم و از آن طریق بتوانیم هزینه فرصت انجام پروژه ها را کاهش دهیم.

✔️در همین راستا موارد ذیل نیازمند درک و توجه مضاعف است:
?۱. بدون رتبه بندی اعتباری بین المللی ایران و شرکتهای ایرانی استفاده از ابزار های نوین ، امکانپذیر نیست و ایران سالهایت توسط موسسات بین المللی رتبه بندی نمی شود، بعد از رتبه بندی بالاترین و اصیل ترین هدف باید کاهش ریسک ایران و بهبود رتبه اعتباری باشد تا از این طریق بتوانیم منابع ارزانتر را به پروژه ها تزریق کنیم و قدرت رقابت بین بنگاهی را حفط نماییم.
?۲. ما نیازمند درک فضای نوین تامین مالی در جهان هستیم، درک فضا توسط بدنه های برنامه ریز و مذاکره کنندگان در سطوح شرکتی یکی از الزامات مهم در پیشبرد اهداف یاد شده است، متاسفانه در این حوزه ضعف های بسیار بزرگی وجود دارد و این امر باید با اموزش اجرایی به سرعت جبران شود.
?۳. جهان مالی در حال تغییر پارادایم از غرب به شرق است اما ما هنوز در درک روشهای تامین مالی یک دهه قبل باقی مانده ایم ، باید از جهان اطراف بیشتر بیاموزیم چه اشکال دارد از چینی ها ، مالزیایی ها و حتی ویتنامی ها درسهای چگونگی استفاده از پتانسیل های اقتصاد جهانی را بیاموزیم؟

منبع: گسترش صنعت
https://t.me/drpeymanmolavi