نویسندگان: بهرام سحابی ، مهدی ذوالفقاری
عنوان نشریه: فصلنامه اقتصاد مقداری ( فصلنامه بررسیهای اقتصادی ) : زمستان 1393 ، دوره 11 ، شماره 4 ( پیاپی 43 ) : از صفحه 79 تا صفحه 111.
چکیده:
امروزه صنايع غذايي و دارويي به عنوان يکي از صنايع مزيت دار در اقتصاد کشور مطرح است. سرمايه گذاري در اين صنايع مي توان بصورت مستقيم يا غيرمستقيم (از طريق بازار سهام) صورت گيرد. يکي از مهمترين مولفه هاي تصميم گيري به سرمايه گذاري غيرمستقيم در اين صنايع، آگاهي از ميزان ريسک بازاري قيمت سهام صنايع فعال در اين حوزه مي باشد. نظر به محدوديت هاي روش هاي اندازه گيري ريسک بازار، هدف اصلي پژوهش حاضر ارائه سازکاري جامعي براي اندازه گيري ريسک بازاري سهام صنايع غذايي و دارويي مي باشد که علاوه بر پوشش نواقص روش هاي اندازه گيري جاري ريسک، مي تواند مقدار کمي ريسک بازدهي سهام صنايع را در حالت هاي رونق و رکود استخراج نمايد و امکان مقايسه نمودن ريسک صنعت را با صنايع ديگر فراهم مي نمايد. در پژوهش حاضر با استفاده از مدل هاي تلفيقي خانواده GARCH- مارکوف اقدام به استخراج ريسک بازاري بازده سهام صنايع غذايي، قندو شکر و دارو بصورت روزانه طي دوره 6 ساله 1388 تا 31/4/1394 پرداخته شده است. نتايج تحقيق نشان مي دهد که بازدهي شاخص سهام صنايع غذايي و دارويي از انتقالات رژيمي تبعيت نموده و داراي ساختار نامتقارني مبتني بر توزيع هاي غيرنرمال مي باشد. با بررسي متوسط ريسک صنايع براي يکسال پاياني دوره مورد مطالعه، مشاهده گرديد که ريسک بازدهي صنعت دارو کمتر از ريسک صنايع غذايي مي باشد.