عنوان نشریه : پژوهش ها و سیاست های اقتصادی : زمستان1393 ، دوره22 ، شماره72 ، صفحه105_125
نویسندگان : حمیدرضا حری ، الهام رحیمی
چکیده:
مطالعه حاضر با هدف بررسي تاثير نوسان هاي قيمت نفت بر سرمايه گذاري شركت ها از داده هاي 100 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي دوره زماني (1389-1380) استفاده نموده است. ابتدا نوسان هاي قيمت نفت از طريق مدل خودرگرسيوني تعميم يافته (GARCH) برآورد شده، سپس روابط متقابل متغيرهاي مدل با استفاده از دو روشGMM ساده و GMM سيستمي بررسي شده است. مدل نظري با استفاده از تئوري Q توبين و رابطه نااطميناني- سرمايه گذاري بر اساس تئوري اختيار واقعي تجزيه و تحليل شده است. نتايج حاصل نشان دهنده رابطه U شكل معكوس بين نوسان هاي قيمت نفت و سرمايه گذاري شركت ها مي باشد. نقطه آستانه در روش GMM ساده براي متغير نوسان هاي قيمت نفت 4.54 درصد و براي وقفه نوسان هاي قيمت نفت 4.92 درصد و در روش GMM سيستمي به ترتيب 3.75 و 6.11 درصد محاسبه شده است، همچنين متغيرهاي Q توبين، وقفه سرمايه گذاري و جريان نقدي اثر مثبت و معناداري بر سرمايه گذاري دارند.