نویسندگان: سيداحمدرضا جلالي ناييني, وحيد قرباني, محمد صيادي
عنوان نشریه: اقتصاد انرژي ايران (اقتصاد محيط زيست و انرژي) : زمستان 1392 , دوره 2 , شماره 9 ; از صفحه 31 تا صفحه 52 .
چکیده:
تلاطم قيمت نفت در بازارهاي بين المللي، بازيگران اين بازار را در معرض ريسک هاي بالقوه زيادي قرار مي دهد. روش ارزش در معرض ريسک (VaR) از مهم ترين شيوه هاي اندازه گيري ريسک بازار مي باشد که در سال هاي اخير توسعه زيادي پيدا کرده است. در اين تحقيق ريسک هاي فراسوي و فروسوي بازدهي قيمت نفت خام WTI با استفاده از مدل GED-GARCH که براي توزيع هاي کشيده با دنباله چاق مناسب است، برآورده شده است. داده هاي روزانه قيمت نقدي و آتي هاي WTI درون نمونه از ژانويه 1986 تا دسامبر 2010 و داده هاي خارج از نمونه نيز از ژانويه 2011 تا جولاي 2012 در نظر گرفته شده است. براي بررسي صحت مدل VaR برآورد شده از آزمون کوپيک استفاده شده و همچنين با استفاده از روش عليت گرنجري در ريسک به بررسي اثر سرريز ريسک ميان بازدهي قيمت آتي ها و نقدي براي شاخص نفت خام WTI در بازار نايمکس پرداخته شده است. يافته هاي تحقيق نشان مي دهد که توزيع آماري بازدهي قيمت در بازار نقدي و آتي هاي نفت WTI، توزيعي با دنباله چاق مي باشد. بررسي ها همچنين اثر سرريز ريسک فراسوي معني داري در سطح اطمينان 99 درصد از آتي ها به نقدي را تاييد مي کند که نشان مي دهد در زمان هاي افزايش قيمت نفت مانند دهه 2000، ريسک بازار آتي ها به نقدي منتقل شده است.